De hal
Grypin
Regin
Fafnir
Brynhild
Guttorm
Thora
Atli
Gunnar
Gudrun

Omringd door een vlammenzee ligt een slapende walküre in een diepe slaap. Brynhild (Brünnhilde) is ongehoorzaam geweest aan Odin (Wotan) en is daarom veroordeeld tot een diepe slaap. Totdat zij bevrijd zal worden door iemand zonder angst en met voldoende moed om door de vlammenzee te rijden, die haar zal bevrijden door middel van een kus. Sigurd (Siegfried) wekt Brynhild en zweert haar eeuwige trouw.  Sigurd vertrekt alleen naar het hof van Gunnar (Gunther) de koning van de Franken. Gudrun (Kriemhild/Gutrune), Gunnar's zus, geeft aan Sigurd tijdens een banket een vergetelheidsdrank. Sigurd vergeet Brynhild (en zijn belofte van eeuwige trouw) en trouwt met Gudrun.